Volvo entra en números vermells

Volvo Cars és un dels fabricants aspiracionals més importants d’Europa, i potser l’únic capaç de fer front, de manera consistent i organitzada, al triumvirat alemany format per Audi, BMW i Mercedes, que fa anys que domina amb mà de ferro el Vell Continent.

L'any 2025, però, no serà recordat com un bon any per a la marca sueca, ja que va registrar unes pèrdues de 260 milions d’euros que tallen la bona progressió de la marca els darrers anys. Els mals resultats de Volvo s’expliquen per un important descens de vendes de vehicles nous en un escenari internacional molt advers per a la marca, que és filial del grup xinès Geely des de l’any 2010 i que ha patit, de manera central, les dificultats derivades del nou marc aranzelari europeu.

Anem a pams, però. Volvo ha estat sempre una marca aspiracional que fabricava vehicles robustos, tecnològics i per sobre de tot, segurs. Els darrers anys, però, ha començat a fabricar productes totalment elèctrics com l’EX30, l'EX90 o el flamant EX60 sense donar continuïtat als actuals vehicles de combustió, i això, en una marca que ha basat el seu creixement els darrers quinze anys en totcamins de combustió com els XC60 o XC90, ha resultat devastador. Sí, és cert que Volvo encara produeix i comercialitza el SUV XC60 (principal valor comercial de la marca els darrers 5 anys) però aquest és un vehicle envellit i que enfila la recta final de la seva vida comercial sense cap substitut de combustió, i confiant el destí de la marca al nou EX60 elèctric. 

El desenvolupament de noves plataformes de models totalment elèctrics i l’escassa demanda d’aquests vehicles a Europa ha fet que la marca sueca hagi entrat en números vermells els darrers mesos. L’amortització dels models nous suposa una càrrega important per als comptes de la marca, i en redueix el múscul financer de manera crítica. De fet, els números vermells de Volvo s’expliquen per aquest fet, una realitat que contrasta amb els resultats comercials de la marca des de l’any 2010, quan va passar a ser controlada pel grup xinès Geely. 

A aquesta realitat cal sumar-hi els aranzels que han de pagar els vehicles de la marca fabricats a la Xina per entrar al mercat europeu, i els que han de pagar els cotxes fabricats a la Xina i a Europa (a les plantes de Volvo a Suècia i a Bèlgica) per entrar al mercat dels Estats Units, una zona on la marca havia estat històricament potent i havia obtingut importants beneficis. El context industrial proteccionista i l’espiral comercial internacional ha acabat soterrant una part del pla de negoci de la marca sueca.

L’altra pedra a la sabata de Volvo ha estat la seva filial d’alt rendiment de vehicles elèctrics Polestar. Havia de ser la variant esportiva de zero emissions de Volvo, però a l’hora de la veritat aquesta filial mai ha acabat de funcionar comercialment a Europa, fins al punt que Geely, matriu de Volvo, ha decidit assumir-ne directament la gestió per alleugerir els comptes.  

Enfonsament en la borsa

Els mals resultats de la marca han arrossegat a la baixa la cotització borsària de la marca, amb caigudes de fins al 22% del valor de les seves accions. Aquest fet ha afectat de manera directa els plans de finançament de Volvo, que passaven per vendre una part del seu paquet accionarial. 

En definitiva, Volvo, empès per la seva matriu xinesa, ha comès l’error d’avançar la seva estratègia elèctrica abans que la major part dels seus compradors comercials en considerin seriosament la compra, patint així una davallada de la demanda de vehicles.

Amb tot, Volvo té diversos actius que permeten pressuposar un redreçament comercial de la marca. En primer lloc, tot just acaba de presentar el seu totcamí elèctric EX60, que ha de conviure amb el sortint XC60 de combustió, i ja ha desenvolupat plataformes i motors elèctrics que han de poder bastir la resta de models de la marca en un horitzó de cinc o sis anys. Per últim, convé recordar que Volvo té un actiu intangible molt valuós com és la fama o el reconeixement al voltant de la seva fiabilitat i seguretat, amb l’estalvi comercial i reputacional en campanyes publicitàries que això suposa.